Fred Claus é il fratello di Nicholas Claus (Babbo Natale), ma al contrario di Nicholas che si può dire essere perfetto, con un carattere d'oro e impegnato a fare felici tutti i bambini del mondo, Fred é un fannullone che ora si trova in difficoltà finanziarie. Nicholas, nonostante il parere contrario della moglie, é disposto ad aiutarlo, a patto però, che si metta a lavorare nella fabbrica di giocattoli dove operano gli elfi. Fred accetta, ma il rischio é molto grande, potrebbe rovinare la festa più bella dell'anno, quella che tutti aspettano...